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来源：证券时报 ID：wwwstcncom

做为中国创业立异最有活力的城市，深圳的今天离不开各路资金尤其是市场化资金的鼎力撑持，创投契构恰是那股活力之水的“泉源”之一。二十多年来，深创投、达晨财智、基石本钱、东方富海等一批国内领先的创投契构纷繁在深圳生根抽芽并开展强大。在很长一段时间，深圳创投几乎就是国内创投的“代名词”。

然而，跟着时间的推移，深圳创投面对的市场情况和行业生态发作195金牛无内功传奇手游了庞大的变革。深圳创投业固然仍占据“三分全国有其一”的行业地位，老牌头部机构仍然实力不俗，但行业整体实力已然被北京、上海甩在了死后，深圳创投圈内不乏对“落伍”的担忧和“失速”的深思。

曾经引领行业之先的深圳创投业到底怎么了195金牛无内功传奇手游？那个深圳引认为傲的行业遭遇了如何的难题？面对着如何的窘境？若何才气找到遏造深圳创投业开展下滑态势的那把钥匙？

证券时报记者历时一个多月对深圳创投行业深切查询拜访，走访20余家深圳一线创投契构负责人、中介机构。较为支流的概念认为，深圳创投业在募投管退方面面对压力，在苦练内功的同时，急需政府从政策、资金等方面加大对行业的搀扶力度，留住和吸引更多的创投契构扎根深圳，以期打破当前窘境，再立行业潮头。

深圳创投业整表现趋向性下滑

固然表里部合作不竭加剧，但关于深圳创投行业地位和影响力有所下降的评价并没有“大音量”。曲至不久前，再次出山担任深圳创投同业公会会长的东方富海董事长陈玮，组织深圳创投圈开了一场题为“切磋重振深圳创投的开展之路”的研讨会。深圳创投圈关于行业现状的深思和焦虑，末于拿上了台面讨论。

会议开得很务实，与会机构代表认为，当前，深圳创投行业无论是基金设立情况、规模增速、投资市场，仍是通俗合伙人（GP）的排名合作力方面都呈现趋向性下滑态势。

“深圳创投行业整体实力在全国是属于第一梯队，但那几年整体的优势正在丧失，和北京、上海的差距在逐渐拉大，并且也面对其他城市和地域的合作。”陈玮告诉证券时报记者，受访的大都机构负责人也有同样的感触感染。

数据不会说谎。从募资角度看，据清科数据统计，2020年在深圳注册的私募股权投资和风险投资（PE/VC）基金约333只，仅比2019年新增14%；基金规模从2019年的903亿元，下滑至811亿元，同比萎缩10.2%。同期，上海PE/VC基金数量从97只猛增至152只，基金规模从637亿元升至1040亿元，同比增幅为63%，基金规模已超越深圳。

不只中小机构遭遇募资难，以至连深圳的头部创投契构也面对同样的问题。有业内人士向证券时报记者大吐苦水：“就连头部机构的老迈，近两年至少要把50%的精神放在募资上，那是从业以来所稀有的，并且是极不一般的现象。”

受造于募资端的压力，深圳当地的创业投资活泼度遭到负面影响。清科数据显示，2020年深圳创业投资案例总数为970例，创业投资金额为934亿元。同期北京为1597例，投资金额为2313.78亿元；上海为1328例，投资金额为1684.40亿元。

资金办理规模方面，深圳当地机构办理的本钱均匀规模急剧下滑，已大幅落后于京沪。

通过清科私募通数据比照深圳、北京、上海三地近10年与近5年的当地机构办理本钱量发现，深圳当地创投契构均匀办理本钱规模已从近10年的16.19亿元萎缩至近5年的10.58亿元。而上海当地创投契构办理的均匀本钱规模由16.35亿元升至23.10亿元；北京则从19.82亿元大幅跃升至33.08亿元。

深圳创投业趋向性下滑的原因是多方面的。

起首，深圳当前的大情况对创投人才的整体吸引力比拟以前有所下降。

“我们雇用的年轻投资司理、研究员，要不是能在南山科技园申请到公租房给他们住，不然底子留不住。”一家位于南山的主投硬科技的机构合伙人大吐苦水。“比来横琴、杭州招商的人频频来公司，以各类利好优惠政策吸引，包罗租金、企业所得税、高管税收优惠、配套基金投资、引入企业专项奖励、子女入学等等，下一期规模在5亿元摆布的基金我们筹算在横琴注册。”

深圳高新投董事长刘苏华谈及该问题时也呼吁，要加大对创投人才的重视，创投家是企业家的锻练，应该遭到尊重，赐与响应的社会地位和荣誉，在领军人才和相关政策对人才的评定方面赐与同等看待。

其次，财产情况的变革，也招致深圳创投业遭到必然影响。近年来投资的热门范畴，诸如生物医药、半导体等新兴财产次要集聚在长三角，深圳缺乏那些财产方面的优势和资本天禀。

千乘本钱董事长熊伟坦言，如今良多半导体项目都集中在上海、苏州等地，经常能碰到深圳机构扎堆去尽调。业内人士也总结，以深圳为代表的华南区近三年“财产缺失”，当前三大支流投资赛道（半导体、新能源、生物医药）深圳其实不占优，所以投资项目迭代速度落后十分明显。

第三，行业整体遭到财产本钱的挤压，好比腾讯、小米、阿里等互联网“大厂”的财产基金合作。固然那类财产本钱巨头关于传统支流创投的挤压不只只对深圳有影响，但因为深圳之前较为领先，受挤压的效应会比其他处所更为明显。

陈玮进一步暗示，出格自2018岁尾起，因财务出资、存量梳理等客不雅因素，深圳引导基金的出资节拍放缓，子基金办理人募资遭到较大影响，必然水平上按捺了当地创投市场活泼度。

外部合作明显加剧

2010年达晨创投（后改名为达晨财智）成立十周年的时候，凭仗着超卓的业绩和“以外资目光看项目，以内资手法做项目”的体例确立了江湖地位，一度在行业的投资榜单排名连任首位。

不外，就是在深圳市创业投资同业公会组织的那次会议上，达晨财智董事长刘昼婉言，深圳本土创投契构正在面对美圆基金的降维冲击，包罗品牌、规模、财产链等多个方面。

刘昼所述并不是个案。同样位于南山某甲级写字楼的一位机构TMT行业合伙人向记者透露，本身跟踪了半年的某个芯片相关的项目，前后办事了半年，做尽调、介绍客户、对接财产资本，刚想以6亿的估值投资，被某美圆基金看上后间接以翻了接近4倍的价格抢走，毫无还击之力。

美圆基金近年来募资优势愈创造显，那种募资的优势又转而表现在投资上。创东方董事长肖水龙认为，美圆基金的有限合伙人（LP）良多都是境外的养老保险、大学基金等机构资金。因为那类资金时间长及项目海外退出比力确定，投资往往更斗胆，更敢投前沿的形式和手艺。

面临那种追逐和挤压，头部机构尚且能抵挡，深圳的中小创投契构处境更为困难，个别机构萌发了迁出深圳的设法，有的已经付诸动作。

据领会，目前国内多地域正在不吝以资金和政策吸引创投契构前去，如海南、珠海横琴、广州南沙、青岛等地。

“内地某个地级市，都能办理着百亿基金，是那两年才发作的事，如今政府出资不到100亿都欠好拿出来说，若是深圳不留意到那种势头，深圳创投的下滑只会越来越凶猛。”清源投资董事长刘建云认为，深圳过去40年，“大市场小政府”的开展逻辑使得深圳获得了今天的开展成就和缔造了国内领先的营商情况，但是面临各地政府强干涉的场面，深圳需要思虑若何兼顾继续市场化和效率之间的问题。

此外，多家深圳当地中小创投契构坦言，近几年深圳市、区两级的政府引导基金整体辐射范畴不大，小机构很难申请到，反而是跑到上海、苏州或者其他地域去拿钱。

“近些年确实有很多深圳创投契构跑到外埠去注册基金的，有同业机构在江西等地申请政府引导基金，在那边设立了多只基金。”肖水龙说，次要是返投比例要求宽松，那是机构垂青的。“返投比例1∶1，以至有的处所1∶0.8，并且关于返投的概念也比力广泛，哪怕投的是深圳企业，旗下的子公司落户在本地，也算完成了返投的目标。”

多方面原因招致“失速”

事实是什么原因招致深圳创投行业“失速”呢？

起首，从撑持创投开展的相关政策看，深圳立异力度不及畴前，比拟之下，“追逐者”城市的对标政策、“靶向招商”都曲指关键、不容小视。

虽然本年初深圳出台政策关于摸索优良股权投资办理机构上市轨制摆设、吸引股权投资基金在深圳落户更高奖励高达2000万等方面都有提及，但邻接的广州明白发文曲指对标“深创投”，出台政策鼓舞和撑持创投上市；海南小我和企业15%的税率优惠更是撒手锏；横琴的基金招商也打出高管、基金综合税率的大幅优惠和附加前提少的总部注册现金奖励。

其次，深圳缺乏大型母基金的落户也是原因之一。按照母基金研究中心数据，2020年按数量划分，新设母基金中仅有4%设立在广东。清科研究数据显示，广东过去一年新设政府引导基金仅5只，基金规模仅约146亿元，不及江苏、浙江、江西和上海。

陈玮指出，安徽、上海等地政府为吸引国度级母基金落地，可调配国资出资平台甚至本地上市公司资本对基金停止配套出资。比拟之下，深圳在撑持力度上存在显著差距。同创伟业董事长郑伟鹤也认为，要加强国度级财产母基金引入深圳的力度。

第三，所得税造和增值税削弱了投资热情，深圳处所税收补助未跟上。

根据目前的纳税体例，对有限合伙造基金的天然人合伙人根据累计税造5%～35%征收，现实操做层面的缴纳比例会更高，损伤小我LP的投资积极性。深圳也有针对创投有关税收优惠政策，但很多机构暗示现实难以享受，并没有补助返还。

第四，过高的深圳房价招致立异外溢，人才流失，而去其他城市则成为座上宾。

“近五年房价过快上涨，招致创业人才难以在深圳安居，对人才的吸引力也就下降。并且跟着房价上涨，大量资产也涌向了房地产，流向本钱市场和股权投资的资金相对削减。”华南某券商投行部人士解枫暗示。

时代伯乐董事长蒋国云认为，高房价十分倒霉于吸惹人才，创投又是一个靠人才驱动的行业，“若是不具备人才优势，深圳的创投行业也就不具备合作优势”。

第五，深圳创投契构本身也存在原因，近年来的热门大行业中错失明星项目，投资办法论亟须与时俱进。解枫认为，深圳创投契构收益率遍及不高，过去几年错过了许多明星的互联网项目，以及押注国内新能源造车新权力的时机，那些项目上市之后，都给他们背后的投资机构带来不错的回报和品牌光环，那就有利于那些机构停止后续的募资。“北京、上海的机构在投资决策层有很多年轻人，但深圳的机构在那方面却弱一些，如今投新兴财产、投消费等，都需要年轻的血液和视野了。”

深圳创投业若何破局

针对上述问题，深圳创投业若何再立潮头？多家受访机构均给出本身的建议。

起首，深圳应积极出台适应新情况的创投政策，不该该小修小补，更好推倒重来，进入创投政策进化的3.0版本。

同创伟业董事长郑伟鹤建议，深圳出台搀扶行业政策应该以“人无我有、人有我新”为根底，持续吸引国表里优良机构在深开展。刘苏华呼吁深圳应阐扬先行示范区的优势，通过处所立法等形式成立搀扶创投政策。

其次，加大对深圳本土创投的撑持，包罗鞭策头部机构上市。

郑伟鹤呼吁，深圳政府引导基金加大对深圳本土创投契构的撑持，出格是对总部和税收都在深圳的民营创投契构，赐与更多政策和资金方面的搀扶。

刘昼认为，应把创投行业与银行、证券、保险等传统金融行业摆在同等重要的位置予以看待。撑持优良本土创投龙头企业上市做大做强。

陈玮建议，鼓舞、引导国资金融平台、上市公司、政府出资平台加大对当地优良创投契构的投资力度，加快当地立异本钱聚集效率，出力搀扶本土优良头部创投契构做大做强，实现逾越式开展，阐扬头部效应，带动行业提量增效，夯实深圳创业投资财产优势。

第三，继续加大天使基金、引导基金的规模，引导资金投向中小机构。

基石本钱合伙人王启文在上述深圳市创业投资同业公会的内部讨论会上建议，希望深圳的引导基金可以继续加大对深圳本土创投契构的撑持。打消诸如不允许小我投资人投资政府引导基金参投子基金的相关限造，优化政府出资流程，连系当前募资情况，从头审视政府引导基金需最初出资的合理性和需要性。

更多中小机构募资负责人建议，在申请深圳处所的引导基金、天使基金时能对当地机构予以更多存眷。截至8月末，深圳天使母基金累计有效决策子基金60只，有效决策出资总规模近70亿元；与55只子基金签定合伙协议，子基金有效签约总规模约153亿元。

“深圳有很强的供给链和配套财产资本的撑持，那些软情况实正在运做的过程中，会发现深圳的情况跟在其他处所仍是很纷歧样的，更有利于去创业。”卓源本钱开创人袁宏伟说。

第四，处理税收问题，争取税收优惠，积极出台税收补助政策。

小我所得税方面，2019年起，全国各地都根据国务院常务会议议定体例收取创投基金天然人合伙人所得税，但据多家创投反映，包罗广州南沙、海南、珠海横琴等地，会通过低税率或变相返回停止补助，进步当地区的政策吸引力。

深创投研究中心高级研究员邢治斌则建议，降低创投行业整体税负，打消增值税，引入本钱利得税，根据投资期限施行差别化税率。投资期限越长税率越低，以此鼓舞各类投资人进入创投行业，同时借鉴美国的经历，优化税收核算和纳税体例。

第五，借用先行示范区优势，扩大募资渠道，鼓舞深圳社调养老金进入创投行业，做为持久资金来源。

从扩大募资渠道看，陈玮认为，深圳做为示范区，还可测验考试鼎力开展养老基金进入股权投资市场。“深圳近年社保基金委托投资额接近500亿元，应考虑将社保资金中的养老基金部门结余额加大向创业投资基金的设置装备摆设比例，成立明白的、市场化的受托办理人遴选机造，提拔处所根本养老保险的盈利才能，以长线资金撑持创业投资开展。”

刘昼同样也撑持鼓舞和扩大政府引导基金、处所养老基金等长线本钱进入创投行业，缓解行业募资难问题。刘苏华也建议，通过立法的形式将深圳市处所社保基金做为持久资金来源，引入创投契构，详细操做方面，可在注册地为深圳的部门出名创投契构先行试点。

行业在呼喊：深圳应加大对创投契构的搀扶力度

证券时报记者 卓泳

本世纪初，中国南海之滨兴起了一股“新兴权力”，他们将目光投向彼时方兴日盛的高科技开展海潮，培育和搀扶了一批又一批科技立异企业，帮忙他们成为行业“领头羊”的同时，本身也生长为引领时代的弄潮儿。他们，就是“深圳创投”。

1999年，中国本土创投契构的先行者深创投成立，随后，达晨财智、东方富海、同创伟业、基石本钱等一批深圳本土优良创投契构如雨后春笋般涌现，他们结成了中国创投界一收强有力的“处所军”，曾几何时深圳创投几乎就是国内创投的代名词。从那20多年的开展过程看，深圳创投行业一度在办理人数量、基金规模方面位居全国榜首，对深圳、华南，甚至全国的高科技财产兴旺开展起到重要的催化感化。但是，比拟曾经的高光时刻，目前的深圳创投业的整体情况，相对其他地域而言，优势已不再明显，以至垂垂落后。曾经的领跑者，垂垂有“失速”之感。

深圳创投圈的行业深思之声时有泛起，等待行业再立潮头的意愿甚是强烈。

从头动身先要摸清本身家底。为此，证券时报日前结合深圳市创业投资同业公会开展了一场“深圳创投行业现状查询拜访”，从募资、投资、退出等多个维度，对深圳上百家活泼在投资一线的创投契构停止了问卷拜候。

据中国证券投资基金业协会发布的《2020年私募基金统计阐发简报》，截至2020岁暮，注册地在深圳的私募股权、创业投资基金办理人有2399家，办理基金规模为1.45万亿元，别离位居全国第二和第三。此次查询拜访笼盖的深圳本土创投契构办理规模共约1万亿元，根本囊括了所有头部和活泼一线的本土机构。从查询拜访成果看，深圳创投契构以民营机构为主，投资次要集中在先辈造造、生物医疗和信息手艺等科技范畴的中早期企业。

在谈及当地开展创投基金存在的困难和建议时，有近七成受访机构暗示存在当地募资难问题，超八成机构暗示本地的政策撑持是新基金落户最垂青的因素，因而一致希望深圳能加强对创投行业的政策搀扶力度。

曾经的“领跑者”在合作中“慢下来”

深圳创投业起步于1990年代末期，因足够的市场空间和开全国先河的律例，深圳本土创投契构在2000年后如雨后春笋般涌现。

2010年至2015年间，在“群众创业、万寡立异”布景下，大量本钱涌入创业投资市场，掀起了一股“全民PE”海潮。和全国多地一样，深圳也在那期间涌现出一批VC/PE（风险投资和私募股权投资）机构。

参与此次查询拜访的机构中，深创投、深圳高新投、松禾本钱等成立于1990～1999年。有25%的受访机构成立于2000年～2009年，如达晨财智、东方富海、同创伟业、基石本钱等。另有近七成成立于2010年～2019年。

从深圳创投契构的出资布景看，受访机构中近九成是民营企业；从基金币种看，深圳的创投基金90%以上是人民币基金，仅有不到10%的机构同时拥有美圆基金。

从基金的有限合伙人（LP）构造看，深圳创投业的出资构造与其他大都区域一样，也呈现机构化的特点和趋向。累计数据显示，从出资金额看，有近一半受访机构暗示，本身的基金有70%的资金来自机构投资者；另有超一半机构暗示，基金的机构投资者数量占比在50%以上。

然而，做为曾经的行业领跑者，深圳创投业却在随后的合作中逐步落后了。据中国证券投资基金业协会发布的《2020年私募基金统计阐发简报》，截至2020岁暮，私募股权、创业投资基金办理人注册地在深圳的有2399家，办理基金规模约为1.45万亿元，已别离退居至全国第二和第三。并且，基金的办理规模和办理人数量与排名第一的北京差距已经拉开。据中基协数据，截至去岁暮，北京创投基金办理人数量为2824家，办理规模超2.9万亿元，深圳的办理规模仅约北京的一半。

那个差距，还表现在头部机构的规模数据上。数据显示，全国办理规模超500亿元的30家创投契构中，有14家在北京，仅有4家在深圳。后续梯队也跟尾乏力。“深圳2000多家创投契构中活泼的机构大要100多家，除了头部几家机构之外，其他的整体规模都很小。”深圳一家头部创投契构负责人暗示。

此次受访的深圳创投契构在深圳设立基金的规模整体较小。累计数据显示，有40%的机构所设基金规模在10亿元以下，且那种基金规模迷你化的趋向在近五年进一步加剧。比来五年，有超越46%的机构暗示在深设立基金的规模低于10亿元。从办理基金数量看，超六成的受访创投契构办理基金数量在20只以下，此中40%办理基金数量不到10只，单只基金均匀规模为3.9亿元。

此中，来自政府的撑持力度对基金业规模也有必然影响。证券时报·中国本钱市场研究院发布的《2021中国内地省市创投实力榜》显示，从政府引导基金看，截至去岁暮，北京政府引导基金规模超1.6万亿元，为深圳的3.6倍，中国国有企业构造调整基金、国度集成电路财产投资基金二期、国创基金等国度级基金目的规模均超千亿元。而在深圳创投业，来自市区两级的政府引导基金出资规模较小，有超七成的机构暗示均在10亿元以下。

偏心先辈造造等手艺类中早期企业

从投资看，深圳本土创投契构的投资范畴中，排名前三的别离是先辈造造、生物医疗和信息手艺。但近五年，信息手艺的投资存眷度上升，排到生物医疗之前。投资轮次偏好方面，超七成机构偏好投资B轮以前的企业，此中有四成机构偏好投资A轮企业。

有机构人士指出，差别地域的投资机构，以及差别行业差别企业对A轮和B轮的定义差别，好比造造业和芯片、互联网范畴的不同就很大。“有些造造业公司即使是A轮融资也已经是开展了良多年，产物、手艺等都比力成熟的了。但互联网企业可能即使到了B轮、C轮都不是很成熟，如许的企业从轮次融资来看是成熟期，但从产物手艺方面来看还很早。”深圳一位投资机构人士暗示。

投资机构单笔融资金额可在必然水平上反映所投资企业所处的阶段。查询拜访显示，深圳本土创投契构中有近70%的均匀单笔投资额在3000万元以下，此中有五成机构在1000万～3000万元之间。据投资人介绍，融资1000万～3000万元之间的企业一般已拥有产物和手艺，也初步得到市场验证，但前期企业的估值都不太准确，要看买卖两边的博弈和行业属性及将来开展空间。

从累计投资金额看，有一半的受访机构累计投资金额在20亿元以下。近五年新增投资额方面，受访机构中有超五成暗示低于20亿元。对此，有深圳创投业内人士阐发，深圳有许多创投契构是在2013年摆布成立的，但现实开展营业却在2015年以后，现实上近五年深圳创投的投资活泼度较此前有所提拔。

“两端在外”的深圳本土创投

深圳创投业的另一个趋向，则是呈现出募资和投资标的“两端在外”的迹象。虽然超七成受访机构近5年新增投资项目标均匀单笔投资金额达7000万元摆布，较5年前大幅上涨，且48%的受访机构所投高新手艺企业的占比在80%以上，但是，他们整体在深圳当地投资的单笔投资金额却没有发作明显变革。

在深圳投资的项目方面，超七成机构在深投资项目数量在50个以下，此中有超三成机构投资项目在20个以下。投资金额方面，则有超六成机构在深圳的投资金额在10亿元以下。

深圳一家中小型创投契构的主管合伙人在近期停止了投资复盘。该机构5年来围绕科技赛道累计投资30多个项目，所投项目数量和投资本钱金的散布为50%在华东，25%在北京，深圳不超越20%；从LP构造看，50%在华东，25%在北京，只要20%不到在深圳和广州。

退出业绩分化 头部效应明显

在全国创投行业洗牌加速的布景下，深圳创投的退出业绩也呈现了分化。从累计数据看，超越55%的机构退出项目少于20个，另有约13%的机构退出项目多于100个，此中有3%的机构累计退出项目数量以至落在400～500个区间，那必然水平上反映了深圳创投行业两极分化的趋向。

跟着科创板、创业板注册造试点和变革落地，国内本钱市场近五年的退出情况明显改善，创投契构的退出项目数量较此前也有所增加。近五年数据显示，有项目退出但数量在50个以下的机构占比从累计数据的73%上升至近五年的86%。但是，能在近五年完成50～200个及以上项目退出的机构占比却从累计数据的约23%大幅削减至13%摆布，只要相当数量优良项目储蓄的机构，才在那两年获得了大丰收。

从上市项目数量看，在20～50个区间，以及50个以上的机构占比，从累计数据的30%摆布，下降至近五年的15%。在头部机构所投项目上市效率更高的同时，却有近半机构上市项目数量少于5个。上市项目大于20个的机构累计占比超越30%，但相当一部门机构的退出成就是在近五年获取的。对此，有深圳创投契构人士阐发，那反映了头部机构近五年退出效率和投资才能提拔，业绩在近五年进入发作期，但仍有一半机构成就平平，行业分化明显。

从已上市项目标均匀市值看，有五成机构投资项目在二级市场的市值大于100亿元，此中有超越五分之一大于200亿元。当前A股市场上市企业的均匀市值为195亿元，比拟之下，深圳头部创投契构的投资才能在必然水平上得到了本钱市场的承认。此外，从近五年数据看，所投上市企业在50亿～80亿元中等市值的创投契构占比也有所增加。

从近五年在深退出项目数量看，有近九成受访机构暗示退出项目在20个以下，此外，近五年有70%的机构在深退出项目标金额在5亿元以下。对此，上述创投契构人士阐发，近五年在深投资退出项目数量和金额都在削减，或许和近年机构所投资的金额和数量削减有关，也有可能是投资阶段前移了。从退出金额削减看，也可能所投企业在二级市场的溢价空间被压缩。

超八成机构盼深圳加大创投搀扶力度

做为在国内率先摸索创业投资，并在政策引导和轨制建立方面不断走在全国前列的深圳，创投业的开展在当地经济转型中走出了一个“深圳形式”，也为其他地域的转型开展供给了深圳经历。

但在近年开展中，深圳创投业却逐步落伍了。固然深圳目前的创投体量仍居全国前列，但在创投契构活泼度上，比拟前两名的北京、上海却有不小的差距。清科数据显示，2020年深圳创投投资案例总数为970例，金额为934亿元，别离仅为北京的60%和73%，上海的40%和55%，不只相对差距存在，本身的绝对规模也较5年前有所下降。

在被问及“在深圳运营创投契构面对的更大困难是什么”时，有68%的受访机构认为是“在当地募资难”，有55%的机构指出“当地政策撑持少”。关于“新募集基金落户一个处所的最重要因素”，84%的受访机构认为是“政策撑持/政府优惠”，近六成机构认为募资情况友好也十分重要，也有超六成机构认为本地需要有比力多的优良项目。

查询拜访发现，做为应对，深圳创投契构除了在深圳设立基金外，还把触角延伸至马鞍山、芜湖、常州、厦门、苏州等地，基金注册地除深圳以外，排位第二和第三的别离是马鞍山和芜湖。

关于在深圳开展创投基金，80%受访机构暗示，希望深圳能继续加强对创投业的搀扶力度，也有80%机构希望深圳加大政府引导基金的撑持，还有84%的机构希望创投税收优惠政策能在深圳先行先试。“良多优良企业都被其他城市抢走了，希望深圳能进步引导基金配资比例，以及放权给子基金，让子基金愈加自主地投资。”一家去年落户注册在深圳的VC机构负责人暗示。

记者察看丨重占鳌头当可期

证券时报记者 辛文

说起国内创投，深圳本土创投是绕不开的一个群体。发轫于第一届高交会，深圳的一些机构和投资界专业人士“吃了螃蟹”，陆续设立起创投公司，虽几经曲折但快速开展强大，逐步成为国内创投行业最重要、最活泼的一收力量。

跟着时间的推移、行业的开展，深圳创投业面对的市场情况和行业态势也在不竭变革。从最起头的领行业之先，到今天的领先优势日渐被逃平，固然还处在创投行业第一阵营，但势头已然不如昔日那般风光和耀眼。一些关心深圳创投和创业立异生态的人士以至发出“深圳创投正在面对趋向性下滑”的判断。

深圳创投业怎么了？实的如上所说，存在着行业“失速”和落伍的问题吗？构成那一场面的原因，到底是行业共性问题，仍是机构本身原因，抑或是政策配套不敷、合作加剧使然？与此同时，处理和遏造那一下滑趋向的“钥匙”又在哪里？

若是从基金设立情况、规模增速、投资市场及通俗合伙人（GP）的排名合作力等几个曲不雅的维度来察看，深圳创投业近年数据确实不那么都雅。事实上，还有更多察看的维度让那种深圳创投业能否“落伍”的判断不那么生硬。有那么一个细节，深圳创投业曾经有过那么一段高光时刻，外部创投契构纷繁前来进修取经，里面既有其他省市的大机构登门造访，更不乏外资创投大鳄特地前来交换互动。坊间就曾传播某顶级外资机构大佬带着团队主动连听深圳出名机构两天算会分享的美谈。而现在，就连深圳更好的机构也婉言：深圳本土创投契构正在面对美圆基金的降维冲击，冲击范畴包罗品牌、规模、财产链等多方面，深圳本土创投契构面对的合作情况愈发严峻。

虽然现今深圳本土创投仍连结着和外埠、外资机构的交换，但从“来进修取经”到“被降维冲击”，那一改变的背后，几折射出深圳创投契构在圈内影响力的微妙变革。

应该客不雅地说，深圳本土创投契构被追逐的压力是多方面的。除了来自外来机构穷逃猛赶的压力，各地市的行业政策搀扶更可谓精准。好比“创投之都”的名号，从行业发端时间、机构活泼水平等来说，深圳都应理当之无愧。但跟着合作加剧，国内包罗广州、成都、西安、青岛等诸多城市都参加了对那一名号的比赛行列。那些对准创投之都的城市纷繁出台有含金量的创投搀扶开展政策，以至不乏旗号明显的对标深圳、看齐深圳的办法，间接提出对标深创投、仇家部创投“靶向招商”等做法。正所谓“创业容易守业难”，后来者“先发制人”的能力不成小觑。

再好比鞭策创投契构上市，深圳方面多年来就有那个动议，头部机构的上市意愿更是非常强烈，包罗基石本钱等机构在深圳“两会”等场所高声疾呼，以至也一度传出行业领头羊深创投的上市动静。本年岁首年月，深圳市处所金融监管局发布的关于公开收罗《关于促进深圳股权投资持续高量量开展的若干办法（收罗定见稿）》的通知也提到，摸索优良股权投资办理机构上市轨制摆设。然而，受限于多方面原因，目前创投上市仍是“只听楼梯响，不见人下来”。

来自兄弟城市的追逐可是一点不迷糊，就在本年7月，广州市政府审议通过《关于新期间进一步促进科技金融与财产交融开展的施行定见》，《施行定见》明白了6个方面的重点使命，首要使命就是加快建立广州市为风投创投之都。详细办法第一条就是，鼓舞和撑持创业投资机构通过上市，发行企业债、公司债券等固定收益产物，以及募集保险资金等体例，构成市场化、多元化的资金来源。广州此次也将创投上市做为首要撑持重点，可见其重视水平和追逐之迫切。

凡此种种，不乏其人。事实上，不是深圳本土创投“落伍”了，而是各人都加速了，于是乎，本来的领先者看上去“失速”了。好在固然领先优势不再，但深圳创投行业开展的根柢还在，仍然是放眼全球创业立异最活泼的那片热土、最有焦虑意识和立异意识那帮创投人。找出问题的所在，探出处理的法子，深圳创投业重占鳌头值得等待！

责编：杨喻程

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